Особенности оценки стоимости предприятия в целях реструктуризации
Оценка бизнеса в целях реструктуризации позволяет выявить резервы развития компании на основании внутренних и внешних факторов. Кроме того, оценка реструктуризации предприятия предполагает поиск наиболее эффективного способа использования активов, который обеспечит увеличение текущей стоимости бизнеса.
Основные формы реструктуризации
Особенности оценки стоимости предприятия в целях реструктуризации обусловлены формой, в которой будет реорганизована компании. Это может быть:
- Слияние — в процессе которого происходит образование нового общества, получающего все права и обязанности двух и более предприятий, которые прекратили свое существование;
- Присоединение — предполагает ликвидацию одной или нескольких компаний, с последующей передачей активов и пассивов другому (действующему) юридическому лицу;
- Разделение — прекращение деятельности организации с передачей прав, а также долговых и прочих обязательств нескольким вновь создаваемым компаниям;
- Выделение — при котором часть прав и обязательств компании, которая подлежит реорганизации, переходит одной или нескольким новым организациям, а сама реорганизуемая компания не подлежит ликвидации;
- Преобразование — в случае которого предполагается изменение организационно-правовой формы компании путем ее ликвидации с последующей передачей прав и обязательств новому юридическому лицу.
Реорганизация компании может происходить с сочетанием различных форм, указанных выше. При этом оценка стоимости предприятия при реструктуризации предполагает:
- Выявление и анализ сильных и слабых мест организаций, участвующих в реструктуризации;
- Расчет вероятности банкротства;
- Оценку операционных и финансовых рисков;
- Анализ потенциала динамики чистых денежных потоков;
- Предварительную оценку стоимости предприятия для реструктуризации.
Этапы оценки предприятия при реструктуризации
Оценка бизнеса в процессе реструктуризации предполагает выполнение следующих этапов:
- Анализ поточного состояния организации: стратегических, производственных планов и инвестиционных проектов;
- Подробный финансовый анализ организации, при котором определяются внутренние факторы, которые могут служить источниками для роста стоимости компании и повышения рентабельности бизнеса;
- Анализ вероятных путей реструктуризации, возможных в форме изменения структуры организации (слияния, присоединения, продажи или ликвидации отдельных структурных элементов компании, разделения и т.п.) или реорганизации структуры активов и пассивов (оптимизации структуры собственного и заемного капитала, реструктуризации задолженности).
Как правило, для оценки результатов реструктуризации бизнеса используется метод дисконтирования денежных потоков (Чатайте также - Основные методы оценки предприятия). При этом потенциальная реструктуризация рассматривается как инвестиции с определенными затратами и прогнозируемой в будущем прибылью. Проведенная оценка стоимости компании в целях реструктуризации позволяет обеспечить принятие эффективных управленческих решений, обеспечить высокую конкурентоспособность и стабильное развитие предприятия. Подробнее об управленческих и других целях и задачах оценки стоимости предприятия читайте в следующей статье.